見習記者⠦劧쑥

隨著保險公司去年四季度償付能力報告陸續出爐，備受關注的非上市人身險公司2024年業績情況也逐漸明朗。

據《證券日報》記者統計，截至2月10日，已披露最新償付能力報告的60家非上市人身險公司合計實現保險業務收入1.13萬億元，同比增長12.2%。其中，除信泰人壽未披露淨利潤外，其餘已披露淨利潤的59家非上市人身險公司合計實現淨利潤246.91億元，與2023年非上市人身險公司整體虧損超百億元相比，2024年的經營情況迎來大逆轉。

受訪專家表示，險企2024年淨利潤走高，主要受到投資端回暖抬升投資收益率，承保端費用下降且業務穩健增長等因素的影響。

42家人身險公司實現盈利

數據顯示，上述60家險企中，泰康人壽保險有限責任公司、中郵人壽保險股份有限公司、信泰人壽保險股份有限公司（以下簡稱“信泰人壽”）、工銀安盛人壽保險有限公司、招商信諾人壽保險有限公司分別實現保險業務收入2283.24億元、1349.40億元、529.94億元、458.08億元、414.83億元，暫列前五。

從淨利潤同比變化來看，上述59家險企中有46家淨利潤表現較2023年有所好轉。具體來看，22家險企淨利潤同比有所上漲，18家險企實現“扭虧為盈”，6家險企虧損額有所減少。

對於2024年非上市人身險公司經營業績的好轉，業內人士分析認為，一方麵，受益於我國資本市場去年整體表現較好，險企投資端有所回暖，投資收益上升，改善了行業整體的盈利水平；另一方麵，在承保端，“報行合一”政策降低了相關渠道營銷費用，同時人身險產品預定利率下調並未改變全年保費同比增長趨勢，保險公司業務整體保持穩健發展。

國家金融監督管理總局發布的最新數據顯示，去年人身險公司實現原保險保費收入（以下簡稱“保費收入”）約4萬億元，按可比口徑同比增長5.7%，占行業總保費收入的70.3%。

一位行業研究員對《證券日報》記者表示，整體來看，保險業保費同比增速仍然維持在相對高位。其中，人身險公司的保費收入增速主要受到“報行合一”推進，渠道營銷費用降低，以及險企進行承保端轉型等因素的影響。

43家險企綜合投資收益率超7%

投資收益率明顯改善，是去年非上市人身險公司淨利潤大幅走高的重要原因。

數據顯示，除信泰人壽未披露相關數據外，已披露投資收益率的59家非上市人身險公司2024年平均投資收益率（財務投資收益率）約為4.30%，平均綜合投資收益率約為8.8%。具體來看，有39家險企的投資收益率超過3%，最高達8.86%；從綜合投資收益率來看，43家險企的綜合投資收益率超過7%，最高達17.93%。

究其原因，上述研究員認為，一方麵，去年我國資本市場回暖，受股市階段性高漲和債券牛市等因素影響，使得險企的投資收益率有所提高；另一方麵，部分險企切換了會計準則，也使得綜合投資收益率進一步提高。

值得注意的是，去年非上市人身險公司的綜合投資收益率整體顯著高於其財務投資收益率表現。對此，普華永道管理谘詢（上海）有限公司中國金融行業管理谘詢合夥人周瑾告訴《證券日報》記者，當前由於不同險企采取了不同的會計分類以及核算規則，不同會計準則下的核算方法會導致投資收益率計算結果有所不同。例如，大部分非上市公司仍采取舊會計準則，在舊會計準則下，其投資股票的分類仍可以由管理層指定為可供出售類金融資產（AFS），這一類股票的浮盈部分的處理隻反映在綜合投資收益率裏，不計入財務投資收益率。此外，因為舉牌而分類為長期股權投資的股票產生的浮盈也隻反映在綜合投資收益率裏，不計入財務投資收益率，從而導致了去年險企的財務投資收益率和綜合投資收益率出現較大差異。

對於險企如何進一步提高自身投資收益率，上述研究員表示，險企要調整投資產品結構，關注盈利模式比較穩定、分紅率較高的股票，追求跨周期的穩健投資收益。同時，也要注意通過提升資產負債的匹配度來維持利潤穩定。此外，險企仍需要防範當前市場利率中樞下行帶來的利差損風險。